所有登上对冲基金作为贸易浪潮的航运

由乔纳森索尔和Maiya Keidan • 23 二月 2018

对冲基金在五年前因投资失误而被迫放弃投资时，为了从日益增长的全球贸易流量中获利而投资回报。

评级机构标准普尔在上周发布的一份报告中称，大约90％的交易货物按海运量运输，包括干散货在内的全球航运部门今年将在危机接近十年后恢复复苏。

国际货币基金组织预测，2018年和2019年GDP增​​长率为3.9％，去年同期为3.7％，分析师表示这将推动航运业的情绪。

因此，许多对冲基金正在向该部门投入数亿美元资金，使2013年遭受的损失减少，当时基于世界经济增长改善的预测，他们将投资于航运债务和股权。

对于许多投资者来说，这种策略让投资者懊恼不已，因为他们信任过度订购新船的船公司跌幅高达80％。

“他们都来得太早，”对冲基金Svelland Capital首席投资官托尔斯韦尔兰说，并补充说，随着产能缩减，市场与此不同。

“看起来新的建筑市场将无法”杀死“积极的需求故事，这是一个梦想场景。”

发货预测

这一次，它不仅提供航运股票，还提供货运远期协议（FFA），这些协议允许投资者在未来的某个时间点就运费进行调整，这些更广泛地用于进入仍然是利基领域的领域。

Demetris Polemis是位于格恩西岛的对冲基金Paralos Fund的2.5亿美元投资组合经理，现在这股潮流正在转变，并且货运过剩的可能性越来越小，现在“为投资者带来了一些有趣的机会”。

另一个新功能是交易所交易基金，美国文件显示正在设立专注于航运投资。这些将允许对冲基金和散户投资者进入FFAs，Polemis说。

一位驻伦敦的对冲基金投资人表示：“最近很多人都在谈论航运。去年，一些基金正在设立定制产品。”

一个例子是Tufton Ocean，一家对冲基金和私募股权公司，该公司在1月份开始了仅为美国投资者运营的长期战略。

上周数据显示，对冲基金在2017年第四季度至少投资6.75亿美元用于航运股票。

Symmetric公司编制的美国证券交易委员会报告数据显示，对冲基金在第四季度参与了14家顶级航运股票的上涨，达到29％，高于前三个月的23％。

积极分子收购被低估的公司的股票并且为改变股价而动摇，也越来越多地转向航运股。

激进投资对冲基金在截至1月31日的12个月内向5家航运公司提出公开要求，这是五年多来的最高运动数量，其中前三年为3起，2013年2月1日至2014年1月31日为2起，据研究小组Activist Insight报道。

未知的水域

领先的FFA券商SSY期货有限公司高级董事Duncan Dunn表示，当2008年底该行业低迷开始爆发时，一些投资基金开始押注干散货FFAs。

他表示，干散货运费自动分析的估计相关交易价值从2017年的约90亿美元增加到2017年的165亿美元，并希望如果数量和价值今年增长20％，潜在价值可能达到240亿美元。

“去年在时间租赁费率方面的改善是这样的，不仅对干粮FFA贸易商来说有更多的对冲机会，而且对于重新投资来说也是一个引人注目的例子。”

另外，伦敦经营的波罗的海交易所成立于1744年，它创造了其全球跟踪的主要海运价格指数的可能性，该指数衡量运输干铁矿石，谷物和煤炭等干散货的成本，并成为一种可交易的工具。

波罗的海也在考虑启动LNG（液化天然气）的运价指数，为交易活动创造更大的空间。

这样的发展可能会对那些对股票进行谨慎反应以获得航运风险的人士有所帮助。

总部位于伦敦的航运投资和资产管理公司Ocean Way Navigation的董事总经理Nicholas Tsevdos表示，航运股是一个特别糟糕的方式。

“这是由于高昂的综合并购（一般和管理费用）和管理费用，这些费用平均约为市场标准的三倍，”Tsevdos表示，并补充说，标的资产价值与股价之间的相关性往往不是预期。

Tsevdos说：“你可以看到一家公司为船舶或舰队出售实现惊人的价格，并观察库存油箱，因为市场认为它是收回的。”

其他公司，如德国投资和资产管理公司Notos Group的管理合伙人延斯罗威德（Jens Rohweder）表示，估计全球货运量占全球货运量18％的干散货等市场可能已经超过高峰期，导致他更倾向于反周期投资，如液化石油气（LPG）股票。

“这将是他们第三次（对冲基金），让我们希望他们得到正确的时机，”一位航运业消息人士说。

（由Alexander Smith编辑）