燃料期货：柴油将在IMO2020上飙升
新的船用燃料规定将柴油价格提高至少一年 - 分析师
分析师表示，柴油和船用燃料的全球价格应在1月转向新的极低硫船用燃料之前上涨，并且至少在一年内保持高位，因为炼油厂将生产转移到更多的新燃料上。
根据国际海事组织（IMO）2020标准，1月1日没有排气洗涤器的船舶将需要含硫量不超过0.5％的船用燃料，从目前使用的3.5％降至远洋船舶。
除了称为极低硫燃料油（VLSFO）的0.5％硫燃料外，托运人还可以使用硫含量为0.1％的船用瓦斯油来代替含硫3.5％的船用燃料，称为高硫燃料油（HSFO） 。
一些分析师预计，随着远洋运输商和燃料销售商开始库存增加，价格会大幅上涨，但警告现有的炼油能力可能会下滑。 2018年，船用燃料需求量为每天350万桶（bpd）。
“该行业尚未做好准备，”IHS Markit咨询公司副总裁Kurt Barrow表示，他预测柴油价格将“大幅上涨”。
他说：“你不会建造足够的新炼油设备，也不会添加足够的洗涤器”以满足VLSFO的初始要求。
美国能源情报署（EIA）在3月份的报告中表示，石油产品定价的转变最早可能在2019年中后期开始，到2020年对价格的影响最为严重，之后会出现温和影响。
Barrow表示，根据IHS基数预测，今年下半年美国墨西哥湾沿岸地区超低硫柴油（超低硫柴油）平均价格可能达到每加仑2.12美元以上，并在2020年超过该水平。
周一，ULSD的墨西哥湾沿岸现货市场价格为每加仑1.778美元。根据Refinitiv Eikon的数据，今年前五个月美国海湾地区超低硫柴油的平均现货价格为每加仑1.926美元。
IHS预测还预计全球原油基准布伦特原油现货价格将在6月至今年年底达到每桶67美元以上的平均水平。周一，布伦特原油在伦敦的现货市场价格为每桶65.81美元。
现货价格用于立即交付商品，而更频繁的报价期货价格则用于未来某一特定交割。
价格上涨将使花费数十亿美元的炼油厂受益于这一变化。根据波士顿咨询集团（Boston Consulting Group）上个月发布的报告，能够最大限度地提高低硫燃料（如船用瓦斯油）产量的工厂“可能会看到其利润率激增”。
它预测IMO 2020投诉燃料的价格差价高于持续18个月的含硫燃料，其三个不间断的转换预测中有两个。
IHS的巴罗表示，2020年每桶净现金利润可能从每桶3.80美元攀升至10美元以上。
价格上涨可能会缓和，特别是如果美中贸易争端削弱经济增长。美国银行分析师今年预计，炼油商第四季度可能会看到符合IMO 2020标准需求的每桶25美元的柴油利润率，现在称美中贸易战“有可能通过压低经济增长来破坏这一强劲预测”。
准备工作的BONANZA为IMO 2020做好准备
分析师预测，随着托运人开始装载储油罐和现有船用燃料的清关船，对符合IMO 2020标准的船用燃料的需求应达到160万桶/天至270万桶/天。
美国燃料与石化制造商贸易集团（AFPM）首席行业分析师Susan Grissom表示，过去几年，炼油厂已投资1000亿美元生产低硫燃料。
美国最大的炼油商雪佛龙公司和马拉松石油公司本月表示，他们准备提供IMO 2020燃料。雪佛龙现在有可用于测试的燃料，并将在9月底之前在市场上持续供应。
潜在的IMO 2020富矿吸引了投资者ArcLight Capital Partners和Freepoint Commodities向维尔京群岛的圣克罗伊岛炼油厂投入14亿美元，处理20万桶原油，并在今年年底开始供应船用燃料。
Hud＆Co（TPH）的分析师在3月份的一份报告中表示，美国炼油厂运营的复合工厂配有加氢裂化装置和加氢处理装置，可以从馏分油中去除硫，这些炼油厂可以通过销售IMO 2020燃料获利，Tudor Pickering的分析师表示。
TPH表示，对于低硫燃料的需求，可能会使像马拉松和瓦莱罗能源公司这样的复杂炼油厂在2017年的收益翻一番。
莱斯大学贝克公共政策研究所能源和环境监管事务研究员加布里埃尔柯林斯说，这些公司“可能最适合改变低硫燃料”。
“由于它们的复杂性，有很多可选性，”柯林斯说。 （Erwin Seba报道; Gary McWilliams和Marguerita Choy编辑）
