P＆I俱乐部强劲，但价格承压

由Aiswarya Lakshmi • 15 二月 2018

The Best特别报告“P＆I俱乐部的资产负债表强劲，但在强劲竞争中定价压力”指出，在2018年2月20日续约期限之前，成员和经纪商降低利率的压力越来越大。竞争激烈，加剧了固定高价市场的扩大。

分析高级总监凯瑟琳托马斯说：“历史上，俱乐部能够使用投资收益，不仅可以提高自由储备，还可以抵消承保亏损。然而，近年来，这一战略受到监管变化和以低利率和不稳定股票市场为特征的投资环境的挑战。因此，对承保业绩的关注越来越强烈，大多数俱乐部的利率提高，推出最低免赔额和扩大免赔额水平，以实现盈亏平衡的技术成果。“

该报告指出，未来一年，业绩可能受到利率下行压力的不利影响。总的来说，由于一系列因素，索赔的平均成本继续增长，其中包括较高的责任限制，船舶规模增加和责任制度更加严格。

相比之下，AM Best指出，近年来，诉讼索赔的频率已经下降。

俱乐部增加使用免赔额可能会对索赔的平均成本和索赔频率产生影响。

联营金融分析师菲利波诺维拉表示：“世界贸易放缓导致船舶航行减少，货运量减少，对有经验的船员的竞争减少，预计所有这些将减少索赔数量。此外，诸如改进的风险管理实践，更严格的监管，船舶年龄剖面下降以及航海技术进步等较长期趋势可能会减少索赔频率。但是，随着全球经济复苏，损失事件的数量可能会增加，现在做出的定价决策应该反映出索赔频率更高以及索赔通胀的前景。“

报告还指出，近年来改善的承保业绩增加了自由储备，并加强了行业整体风险调整后的资本总额。

然而，由于现行的低利率环境，投资回报率适中的前景意味着，如果要维持目前的自由储备水平，俱乐部必须实现接近盈亏平衡的技术效果。考虑到保险费率和具有挑战性的索赔环境的竞争压力，这将难以实现，其特点是不稳定的损失经历和对索赔成本的通货膨胀压力。

尽管如此，目前的资本化水平存在缓冲，以吸收这些挑战对绩效和自由储备的潜在影响。